म्यूचुअल फंड क्या हैं?

मेरा मानना ​​है कि म्यूचुअल फंड को हमेशा किसी व्यक्ति के निवेश पोर्टफोलियो का हिस्सा होना चाहिए। मैं खुद पिछले डेढ़ दशक से म्यूचुअल फंड में निवेश कर रहा हूं।

लेकिन, ऐसे कई व्यक्ति हैं जो अभी भी म्यूचुअल फंड से पूरी तरह से वाकिफ नहीं हैं। व्यक्तिगत वित्त के बारे में सबसे अधिक पूछे जाने वाले प्रश्नों में से एक हैं , म्यूचुअल फंड क्या हैं? म्यूचुअल फंड बड़ी संख्या में निवेशकों से एकत्र किए गए धन के पूल से बनाया गया एक फंड है। पैसे का यह पूल एक पेशेवर फंड मैनेजर द्वारा प्रबंधित किया जाता है। इस फंड का पैसा निवेशकों के लिए आय (income) / पूंजीगत लाभ उत्पन्न करने के लिए विभिन्न परिसंपत्तियों (assets) में निवेश किया जाता है। जिन परिसंपत्तियों में पैसा लगाया जाता है, उन्हें फंड के पूर्व-सहमत और घोषित उद्देश्यों के आधार पर निर्धारित किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक इक्विटी फंड शेयरों में अधिकांश धन निवेश करता है।

म्यूचुअल फंड कैसे काम करते हैं?

जैसा कि पहले कहा गया था कि म्यूचुअल फंड बड़ी संख्या में निवेशकों से एकत्र किए गए धन का एक पूल है। धन एक एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) द्वारा एकत्र किया जाता है। एएमसी उन पेशेवरों को काम पर रखता है जो विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों में, एकत्रित धन का प्रबंधन और निवेश करते हैं। धन को स्टॉक, कंपनी के शेयरों, बॉन्ड, कमोडिटी आदि में निवेश किया जा सकता है, लेकिन वास्तव में, फंड मैनेजर को केवल उन परिसंपत्तियों में निवेश करने की अनुमति होती है जो फंड की पूर्व घोषित शर्तों और उद्देश्यों को पूरा करते हैं, जैसा कि ऑफर डॉक्युमेंट में उल्लिखित है।

एएमसी को वेतन, कमीशन, आदि जैसे खर्चों के लिए धन का एक निश्चित प्रतिशत उपयोग करने की अनुमति है। इसे व्यय अनुपात (expense ratio) के रूप में जाना जाता है और भारत में इसे सेबी द्वारा विनियमित किया जाता है। व्यय अनुपात सेबी द्वारा निर्धारित सीमा से अधिक नहीं हो सकता है।

जब फंड लाभ कमाता है तो आपके निवेश का मूल्य बढ़ता है, यह दो प्रकार से होता है। सबसे पहले, पैसा कुछ लाभांश-उपज (dividend paying) वाले शेयरों या कुछ ब्याज-भुगतान वाले साधन में निवेश किया गया हो सकता है। जब यह लाभांश / ब्याज प्राप्त होता है तो यह फंड के मूल्य में जुड़ जाता है। दूसरे, फंड मैनेजर कुछ प्रतिभूतियों को उच्च मूल्य पर बेचने का निर्णय ले सकता है। इस लाभ को पूंजीगत लाभ माना जाता है और यह फंड के मूल्य में भी इजाफा करता है।

फंड के स्वामित्व वाली संपत्ति का शुद्ध मूल्य, एनएवी इकाइयों (नेट एसेट वैल्यू यूनिट्स) नामक व्यक्तिगत इकाइयों में विभाजित होता है। एक निवेशक ने फंड में कितना पैसा लगाया है, इस पर निर्भर करते हुए, उस निवेशक को कुछ निश्चित इकाइयाँ आवंटित की जाती हैं। जैसे ही फंड अधिक लाभ कमाता है, इन एनएवी इकाइयों का मूल्य बढ़ जाता है।

म्यूचुअल फंड से निवेशक कैसे पैसा बनाते हैं?

इसे समझने के लिए, सबसे पहले आपके पास म्यूचुअल फंड में ग्रोथ और डिविडेंड विकल्प की स्पष्ट तस्वीर होनी चाहिए।

ग्रोथ और डिविडेंड विकल्प

जब फंड के नेट एसेट मूल्य का मूल्य एक निश्चित स्तर तक बढ़ जाता है, तो आपके द्वारा चुने गए विकल्प के आधार पर, दो चीजों में से एक होता है।

• ग्रोथ ऑप्शन: अगर आपने निवेश करते समय ग्रोथ ऑप्शन को चुना है, तो फंड द्वारा किए गए सभी लाभ / मुनाफे रीइन्वेस्ट किये जाते है। आपकी एनएवी इकाइयों का मूल्य तब तक बढ़ता रहता है जब तक कि आप उन्हें बेचने का फैसला नहीं कर लेते। आपके द्वारा किया गया लाभ पूंजीगत लाभ है।
• डिविडेंड विकल्प: इस विकल्प में, लाभ का एक हिस्सा लाभांश (dividend) के रूप में भुगतान किया जाता है। जबकि शेष भाग का पुनर्निवेश किया जाता है। जब भी एएमसी लाभांश भुगतान (आपके पास एनएवी इकाइयों की संख्या के आधार पर) की घोषणा करता है, आपको लाभांश के रूप में एक निश्चित राशि प्राप्त होती है। इसके अलावा, हमारी एनएवी इकाइयों का मूल्य बढ़ता है (ग्रोथ ऑप्शन से बहुत कम) ताकि आप अपनी एनएवी इकाइयों को बेचने का फैसला करते समय पूंजीगत लाभ के रूप में भी पैसा कमा सकें।

यद्यपि इस सरल स्पष्टीकरण के आधार पर डिविडेंड विकल्प आकर्षक लग सकता है। लेकिन, वास्तव में, ग्रोथ ऑप्शन निम्नलिखित कारणों से बहुत बेहतर है।

• लाभांश भुगतान अतिरिक्त धन नहीं है, यह आपके लाभ से लिया जाता है।  ग्रोथ ऑप्शन में, पूरी राशि का पुनर्निवेश किया जाता है।
• ग्रोथ ऑप्शन की तुलना में डिविडेंड विकल्प के लाभ पर tax काफी अधिक हैं।
• लंबी अवधि में जब आपके लाभ को पुनर्निवेश किया जाता है तब वे भी लाभ कमाते हैं। इस प्रकार आपको कंपाउंडिंग का लाभ प्रदान करता है।

इसलिए दो तरीके हैं जिनसे एक निवेशक म्यूचुअल फंड से पैसा कमा सकता है।

• यदि निवेशक के पास डिविडेंड विकल्प है, तो वे लाभांश भुगतान प्राप्त करते हैं जब भी एएमसी लाभांश भुगतान की घोषणा करता है।
• जब भी कोई निवेशक अपने फंड को वापस लेने या अपनी एनएवी इकाइयों को बेचने का फैसला करता है। वह अपने निवेश पर पूंजीगत लाभ करता है।

म्यूचुअल फंड के प्रकार

यदि आप एक विस्तृत विश्लेषण करते हैं तो आप पाएंगे कि कोई भी दो फंड समान नहीं हैं। इस प्रकार म्युचुअल फंड को वर्गीकृत करना आवश्यक हो जाता है। यहां, मैं कुछ सामान्य श्रेणियों के बारे में बता रहा हूं, जिनमें म्यूचुअल फंड को आमतौर पर वर्गीकृत किया जाता है।

क्लोज एंडेड और ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड

क्लोज-एंडेड म्यूचुअल फ़ंड: एक निवेशक केवल सीमित अवधि के भीतर ही इन फंडों में निवेश कर सकता है, जब न्यू फ़ंड ऑफर (NFO) घोषित किया जाता है। इस अवधि की समाप्ति के बाद, कोई भी नया निवेशक सीधे निवेश नहीं कर सकता है। हालांकि इनमें से कई फंड्स एनएवी यूनिटों को खरीदने और बेचने की अनुमति देने वाले स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करते हैं। इन फंडों में आमतौर पर एक निश्चित परिपक्वता अवधि होती है।

ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड: एक ओपन एंडेड फंड नए निवेशकों को किसी भी समय निवेश करने की अनुमति देता है। उनका कुल संपत्ति मूल्य क्लोज-एंडेड फंडों की तुलना में अधिक बार बदलता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि परिसंपत्तियों के मूल्य के अलावा नए निवेशकों द्वारा लाया गया धन संपत्ति मूल्य में भी वृद्धि करता है। निवेशक NAV इकाइयों को सीधे AMC से बेचते या खरीदते हैं। इन फंडों में निश्चित परिपक्वता मूल्य नहीं है।

प्रबंधन शैली के आधार पर वर्गीकरण (सक्रिय रूप से प्रबंधित और निष्क्रिय प्रबंधित धन)

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड: एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड (actively managed fund) वह है जिसमें एक फंड मैनेजर और / या एक टीम सक्रिय रूप से निवेशों की निगरानी और प्रबंधन करती है। मुख्य उद्देश्य संबंधित बेंचमार्क को मात देना है । इस उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए, बाजार और आर्थिक रुझानों के आधार पर, परिसंपत्तियों को अक्सर आवश्यकतानुसार खरीदा और बेचा जाता है। इन राशियों का व्यय अनुपात ज़्यादा है क्योंकि उच्च योग्य प्रबंधन टीम को सुनिश्चित करने के लिए उच्च राशि खर्च की जाती है।

निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड: निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड (passively managed fund) मुख्य रूप से इंडेक्स फंड को संदर्भित करते हैं। मुख्य उद्देश्य अंतर्निहित बेंचमार्क की नकल करना और उसी प्रदर्शन को वितरित करना है। चूंकि प्रबंधक को केवल बेंचमार्क का पालन करने की आवश्यकता होती है और केवल तभी बदलाव किए जाते हैं जब बेंचमार्क में परिवर्तन किए जाते हैं, इन फंडों के प्रबंधन पर कम खर्च किए जाते हैं। यह इन फंडों का कम व्यय अनुपात सुनिश्चित करता है।

एसेट प्रकार (इक्विटी, डेट और हाइब्रिड फंड) के आधार पर वर्गीकरण

म्यूचुअल फंड को प्रतिभूतियों / परिसंपत्तियों के प्रकार के आधार पर भी वर्गीकृत किया जाता है, जिसमें पैसा लगाया जा रहा है।

इक्विटी फंड: पैसा मुख्य रूप से शेयर बाजार में सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों में निवेश किया जाता है। ये एक उच्च जोखिम से जुड़े हैं। इनका प्रदर्शन सीधे शेयरों के प्रदर्शन से जुड़ा हुआ है। हालांकि जोखिम अधिक है, अन्य म्यूचुअल फंड की तुलना में रिटर्न भी काफी अधिक है।

डेट फंड: ये फंड आमतौर पर बॉन्ड (सरकार और कॉर्पोरेट बॉन्ड दोनों), डिबेंचर, ट्रेजरी बिल, कमोडिटीज आदि में निवेश करते हैं। इनमें इक्विटी फंड्स की तुलना में कम जोखिम होता है।

हाइब्रिड फंड: इन्हें संतुलित फंड के रूप में भी जाना जाता है। ये फंड दोनों तरह की संपत्ति में निवेश करते हैं। मुख्य उद्देश्य बांड और अन्य डेट फंड परिसंपत्तियों में पूंजी के एक निश्चित हिस्से को निवेश करके जोखिम को कम करना है। साथ ही, ये फंड बाकी इक्विटी में निवेश करके डेट फंड की तुलना में अधिक रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं।

लक्ष्यों के आधार पर वर्गीकरण (ग्रोथ, इनकम, लिक्विड और ELSS)

ग्रोथ फंड्स: इन फंडों का मुख्य लक्ष्य पूंजीगत लाभ हासिल करना है। इनमें मुख्य रूप से इक्विटी फंड शामिल हैं और कंपनियों के शेयरों में पैसा लगाया जाता है। ये फंड अपेक्षाकृत जोखिम भरे हैं और इस तरह से दीर्घकालिक निवेश के लिए विचार किया जाना चाहिए।

इनकम फंड्स: इन फंडों का मुख्य लक्ष्य आय और पूंजी संरक्षण है। ये मुख्य रूप से डेट फंड का गठन करते हैं। जैसा कि पूंजी संरक्षण लक्ष्यों में से एक है, पैसा कम जोखिम वाले निश्चित आय साधनों जैसे कि बांड, Govt Securities, डिबेंचर, आदि में निवेश किया जाता है।

लिक्विड फंड्स: इन फंड्स को खासतौर पर शॉर्ट टर्म से लेकर अल्ट्रा शॉर्ट टर्म इनवेस्टमेंट को ध्यान में रखकर मैनेज किया जाता है। कुछ दिनों के परिपक्वता समय के उपकरणों में पैसा लगाया जाता है। ये आपके निष्क्रिय धन को पार्क करने या आपातकालीन निधि को बनाए रखने के लिए उपयुक्त हैं। उनके पास कम जोखिम और मध्यम रिटर्न है।

ELSS: सबसे लोकप्रिय रूप से इक्विटी लिंक्ड सेविंग स्कीम (ईएलएसएस) के रूप में जाना जाता है। इन फंडों में किए गए निवेश का उपयोग आयकर अधिनियम की धारा 80 सी के तहत कर छूट का दावा करने के लिए किया जा सकता है। लॉक-इन अवधि जो आमतौर पर 3 साल है। जैसा कि मुख्य रूप से शेयरों में पैसा लगाया जाता है, उनमें अधिक जोखिम होता है, लेकिन उच्च रिटर्न भी प्रदान कर सकते हैं।

म्यूचुअल फंड के लाभ

म्यूचुअल फंड के कई लाभ हैं जिन्होंने लोकप्रियता में योगदान दिया है। अगर समझदारी से इस्तेमाल किया जाए तो म्यूचुअल फंड बेहद फायदेमंद साबित हो सकता है।

सरलता: किसी पोर्टफोलियो को बनाना, उसकी निगरानी और प्रबंधन के लिए बहुत समय और मौलिक और तकनीकी विश्लेषण के गहन ज्ञान की आवश्यकता होती है। एक व्यक्ति को अपने दम पर ऐसा करना मुश्किल लगता है। म्यूचुअल फंड पेशेवर रूप से प्रबंधित और मॉनिटर किए गए फंड के लिए एक सरल तरीका प्रदान करते हैं। एक निवेशक बुनियादी ज्ञान प्राप्त करने के बाद म्यूचुअल फंड का चयन कर सकता है और पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए आवश्यक गहन ज्ञान की आवश्यकता नहीं होती है।

विविधीकरण: “अपने सभी अंडे एक ही टोकरी में न रखें।” यह वित्तीय दुनिया में सबसे अधिक सुना जाने वाला वाक्यांश हो सकता है। विविधता एक व्यक्ति पर समान रूप से लागू होती है जैसे यह बड़ी निवेश कंपनियों और हेज फंडों के लिए है। म्यूचुअल फंड आपको एक बहुत ही सरल तरीके से एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो प्राप्त करने की अनुमति देता है। यदि आप इक्विटी में निवेश करना चाहते हैं, तो केवल 10 अच्छे शेयरों के लिए महत्वपूर्ण राशि की आवश्यकता होगी। लेकिन अगर आप इक्विटी म्यूचुअल फंडों पर शोध करते हैं और एक को अंतिम रूप देते हैं, तो भी रुपये का एक छोटा सा निवेश 500 / – आपको एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो प्रदान कर सकते हैं।

रिटर्न: निवेश के अन्य उपकरणों की तुलना में कुछ म्यूचुअल फंडों ने सबसे अधिक रिटर्न की पेशकश की है। केवल प्रत्यक्ष इक्विटी निवेश से बेहतर रिटर्न मिला है। पेशेवर प्रबंधन और विविधीकरण ने उच्च रिटर्न को संभव बनाया है। लेकिन, हमेशा याद रखें कि म्यूचुअल फंड में जोखिम भी शामिल होता है और इस तरह से निवेश केवल पिछले रिटर्न के आधार पर नहीं किया जाना चाहिए।

कंपाउंडिंग की शक्ति: सरल शब्दों में, कंपाउंडिंग का अर्थ है कि आपके रिटर्न पर रिटर्न बनाना। म्यूचुअल फंड में, आपके पूरे लाभ या इसके हिस्से को फंड मैनेजर द्वारा पुनर्निवेशित किया जाता है, इस प्रकार यह कंपाउंडिंग का लाभ देता है। अल्पावधि में चक्रवृद्धि से लाभ छोटे दिखाई दे सकते हैं, लेकिन मध्य से दीर्घावधि में चक्रवृद्धि एक बड़ा प्रभाव डालती है।

विशाल विविधता: हमने पहले ही म्यूचुअल फंड के प्रकार का उल्लेख और व्याख्या की है। लेकिन, वास्तव में, म्युचुअल फंड के बीच एक विशाल विविधता है। यह कुछ लोगों के लिए थकाऊ और निराशाजनक लग सकता है, लेकिन एक बुद्धिमान व्यक्ति के लिए, यह एक अवसर है। आपके पास पर्याप्त विकल्प हो सकते हैं जो आपके लक्ष्यों और निवेश की रणनीति के अनुकूल हों।

म्यूचुअल फंड के साथ जुड़े जोखिम क्या हैं?

म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रकार की संपत्ति में निवेश करते हैं। यह बांड, स्टॉक, कमोडिटीज आदि हों, इन सभी में एक निश्चित मात्रा में बाजार जोखिम शामिल होता है। कुछ परिसंपत्तियां सुनिश्चित परिपक्वता मूल्य के साथ आती हैं, लेकिन इनमें रिटर्न की दर कम होती है।

म्यूचुअल फंड की संपत्ति के आधार पर जोखिम विभिन्न म्यूचुअल फंडों के बीच भिन्न हो सकते हैं। लिक्विड फंडों में जोखिम कम होता है और इस तरह इसका उपयोग अल्पकालिक निवेश के लिए किया जा सकता है। दूसरी ओर, इक्विटी फंडों में उच्च जोखिम होता है और लघु और मध्यम अवधि में बड़े उतार-चढ़ाव देखने को मिलते हैं, इस प्रकार इसका उपयोग लंबी अवधि के निवेश के लिए किया जाना चाहिए।

आसान शब्दों में।

• म्यूचुअल फंड से जुड़ा जोखिम उन परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है जिनमें पैसा लगाया गया है।
• उच्च रिटर्न आमतौर पर उच्च जोखिम के साथ होता है।
• अधिक जोखिम अधिक निवेश की अवधि होनी चाहिए।

म्यूचुअल फंड में निवेश कैसे करें?

म्यूचुअल फंड में निवेश करने के दो तरीके हैं। पहला रेगुलर फंड है, जिसमें आप एक पंजीकृत म्यूचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर के पास जाते हैं और उसके माध्यम से आप म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं। एएमसी वितरक को एक कमीशन का भुगतान करता है। दूसरा तरीका डायरेक्ट फंड है, जहां आप सीधे एएमसी से उनके एक या अधिक फंड में निवेश करने के लिए संपर्क करते हैं। जैसा कि कोई मध्यस्थ शामिल नहीं है, कोई कमीशन का भुगतान नहीं किया जाता है जो आपके रिटर्न में जुड़ता है।

यदि आप म्यूचुअल फंड को शोध और अंतिम रूप देने में सक्षम हैं, तो आपको  डायरेक्ट फंड के लिए जाना चाहिए । लेकिन, यदि आप म्यूचुअल फंड्स के लिए पूरी तरह से नए हैं, तो आपको म्यूचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर की सेवाएं लेनी चाहिए।

डायरेक्ट फंड  के मामले में, आप ऑफ़लाइन और ऑनलाइन दोनों निवेश कर सकते हैं। ऑनलाइन निवेश के लिए, आप एएमसी की आधिकारिक वेबसाइट पर जा सकते हैं, या आप विभिन्न प्लेटफार्मों जैसे कि कुवेरा, ज़ेरोधा, ग्रोव आदि का उपयोग कर सकते हैं। ऑफ़लाइन निवेश के लिए, आपको एएमसी के निकटतम कार्यालय का दौरा करना होगा।

यह लेख म्युचुअल फंड के लिए शुरुआत करने के उद्देश्य से है, इस कारण, कुछ चीजें सरल की गई हैं। यदि आपके पास कोई और प्रश्न है, तो कृपया इसे comments में पूछे।

आप अपने निवेश की योजना के लिए हमारे म्यूचुअल फंड कैलकुलेटर का उपयोग कर सकते हैं । इस कैलकुलेटर का उपयोग एकमुश्त निवेश और एसआईपी दोनों के लिए किया जा सकता है।